Tytułowa "Wyspa Fantazji" to niezwykły kurort turystyczny, w którym goście mogą spełnić praktycznie każdą swoją fantazję za odpowiednią cenę. Zarządcą wyspy jest enigmatyczny pan Roarke, który spełnia najgłębiej skrywane marzenia gości ustronnego tropikalnego hotelu. Kiedy jednak fantazje zmieniają się koszmary, goście – aby przeżyć – zmuszeni są rozwiązać zagadkę tajemniczej wyspy.